美(měi)国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如(rú)美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zh使我不得开心颜上一句是什么ě)和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约下的(de)投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大(dà)通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最(zuì)严重(zhòng)的(de)债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违使我不得开心颜上一句是什么(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(g使我不得开心颜上一句是什么ù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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