衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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