自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jī俄罗斯是资本主义还是社会主义n)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)俄罗斯是资本主义还是社会主义rong>行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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