本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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