5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资(zī)收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉nián)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yu咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉án)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对(duì)方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了(le)风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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