30年(nián)“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然(rán)之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从未有(yǒu)过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了(le)30年来(lái)的可转债没(méi)有(yǒu)出现正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场(chǎng)还(hái)在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热(rè)不(bù)匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的(de)制造(zào)业(yè)库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹(dàn)性(xìng)或(huò)有限。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也(yě)表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基(jī)本已定价美联(lián)储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压(yā)力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续(xù)。

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