本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)林心如生肖，林心如生肖属什么“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公林心如生肖，林心如生肖属什么司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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