5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不(bù)存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)软件收入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的(de)大型(xíng)政(zhèng)务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技(jì)术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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