财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要23岁属什么生肖涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品(23岁属什么生肖pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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