钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月(yuè)时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于(yú)钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价(jià)也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还(hái)是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liànMedical staff可数吗，stuffg)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计(jì)划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如(rú)何消化(huà)的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司(sī)都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并(bìng)已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户(hù)签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送(sòng)样(yàng)和合作(zuò)意(yì)向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的(de)，去(qù)年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明(míng)年钠(nà)电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电池(chí)利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划(huà)可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的(de)建设，并将(jiāng)后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6Medical staff可数吗，stuff月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资(zī)（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目(mù)实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预计(jì)天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的(de)预(yù)期相去甚远。

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