投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(zhe)较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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