全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chē乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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