大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握(w流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点ò)住了(le)市场(chǎng)的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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