财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名(míng)基金经理大幅(fú)调仓换股的动向(xiàng)和(hé)投资(zī)方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花(huā)顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行(xíng)其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开(kāi)始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛典。面对(duì)火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所动(dòng)继续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的(de)调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越(yuè)多(duō)的(de)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了(le)前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数(shù)据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知(zhī)名基金经理(lǐ)布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法混合一(yī)季度(dù)大手笔新进中芯国(guó)际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究精选混(hùn)合一季度新进金山(shān)办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换(huàn)股中也能(néng)看出(chū)葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算力以(yǐ)及终端的(de)应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各(gè)位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模(mó)型以(yǐ)及相关人工智能(néng)的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业界(jiè)，市(shì)场聚(jù)焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在(zài)经济(jì)复苏相(xiāng)对(duì)温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万(wàn)达电(diàn)影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧(ōu)新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新常态则(zé)加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一个很重(zhòng)要的(de)临界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金(jīn)对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安(ān)全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基金1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(jīn)经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公(gōng)募状元(yuán)刘(liú)格(gé)菘(sōng)。据(jù)了(le)解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队对新能源(yuán)的钟爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的一(yī)季(jì)报中(zhōng)也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除(chú)此之外(wài)，他(tā)还仍加仓(cāng)了天(tiān)合光(guāng)能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本(běn)产品重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银华心(xīn)怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章(zhāng)恒(héng)在接受(shòu)财联(lián)社(shè)记者采(cǎi)访时提到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时(shí)期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不确定性(xìng)来(lái)的时候(hòu)，无(wú)论是基金经理个人还(hái)是(shì)投资者，其实都是(shì)无(wú)法承受的(de)。所以(yǐ)，任何(hé)一个(gè)行业，即使(shǐ)你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持(chí)有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测(cè)其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内(nèi)也(yě)很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些(xiē)股票(piào)的(de)估值(zhí)体(tǐ)系还(hái)在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年(nián)一季度仍(réng)有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的判(pàn)断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股(gǔ)上是(shì)找机(jī)会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域的应(yīng)用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和(hé)发布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在应用、算力(lì)、模(mó)型三层中建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者(zhě)优先关注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承(chéng)非也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代(dài)，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市(shì)场(chǎng)人士也(yě)指出(chū)，AI后(hòu)续或(huò)有波(bō)动或调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席分(fēn)析(xī)师陈果，在A股(gǔ)二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是很多科技股在过去(qù)几年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期(qī)要见底，本身今(jīn)年科(kē)技股(gǔ)的机会(huì)是(shì)可以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二季度可(kě)能(néng)会(huì)有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的投资者，不适合(hé)在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期(qī)，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计(jì)本(běn)轮后续(xù)调(diào)整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少