随着公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市(shì)看(kàn)法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投(tóu)资(zī)机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表(biǎo)示，二(èr)季(jì)度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济(jì)等(děng)热门(mén)概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底反(fǎn)弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定(dìng)正(zh轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁èng)面效(xiào)应(yīng)。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也(yě)发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大(dà)的(de)是银华心(xīn)选一(yī)年(nián)持(chí)有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)大幅提(tí)高了港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作(zuò)银华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十大(dà)重仓(cāng)股变动(dòng)较大。今年一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金山(shān)办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进(jìn)”前十(shí)大(dà)。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股(gǔ)，截至一(yī)季(jì)报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金(jīn)还增持了精(jīng)测电(diàn)子(zi)，较(jiào)去年底增加了(le)16倍，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意(yì)的(de)是(shì)，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微(wēi)电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基金(jīn)分别持有(yǒu)紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达(dá)了(le)自(zì)己对市(shì)场的(de)看(kàn)法(fǎ)，基(jī)金君为大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于今年国内的(de)宏观(guān)判断依(yī)然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变多，国际形势相对之前(qián)会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的(de)方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能(n轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁éng)造成板(bǎn)块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类(lèi)应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维持(chí)看好国产(chǎn)替代方(fāng)向，集(jí)中(zhōng)在半导体设(shè)备(bèi)、材(cái)料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产(chǎn)线建设将再(zài)度提速。在景气(qì)复苏方向，我们的看 法边(biān)际转向积极，全球半导体下行(xíng)周期(qī)接近(jìn)尾(wěi)声，经(jīng)历了(le)过去几个季度的去库(kù)存，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重启上行周期，向上(shàng)弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数据(jù)中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次(cì)是汽车、 消费(fèi)电子，关(guān)注(zhù)相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块，交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好，对于下(xià)跌(diē)的板(bǎn)块(kuài)更多地关注(zhù)利空。我们(men)总体认为现在市(shì)场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多(duō)是(shì)对于一个下(xià)跌(diē)板块(kuài)的应激(jī)式(shì)反应(yīng)。在(zài)去年的(de)中报中，我们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)风(fēng)险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李(lǐ)晓星(xīng)还看好电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚(yà)基(jī)金冯(féng)明远在管的6只基金(jīn)平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳研究优(yōu)选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则(zé)不同程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表(biǎo)作(zuò)信澳(ào)新能源产(chǎn)业为例(lì)，该基金一季度增(zēng)持璞(pú)泰来，较(jiào)去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增持了科达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技，其(qí)中，增持幅度最大的(de)是中伟股份(fèn)，今年一季(jì)度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技为(wèi)“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚迪则退出(chū)前十大(dà)之列(liè)。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天(tiān)齐锂业(yè)，今年一(yī)季度较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)减持了(le)24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了(le)疫(yì)情(qíng)复(fù)苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了(le)显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体 和制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗(qí)下多位基金经(jīng)理也发(fā)布了(le)一(yī)季报(bào)。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一(yī)个温(wēn)和复苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益市场(chǎng)行情的开(kāi)展，二(èr)季度指数仍有可能(néng)会是震荡上行(xíng)的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收益率预期的(de)变化(huà)调整了(le)一(yī)部(bù)分科(kē)技持仓。具体(tǐ)来看，以其代(dài)表(biǎo)作(zuò)中信保诚创新成长为例(lì)，该基金在一季度增(zēng)持(chí)了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能这(zhè)一非(fēi)常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相信这是(shì)一项会(huì)对目前的生产和(hé)生活方式带来重大变(biàn)化的技术变革，值(zhí)得我们投入非常多(duō)的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评(píng)估这项技术革命给具体公司和行(xíng)业格局带来(lái)的影响(xiǎng)，也不(bù)能给出大(dà)部分公司(sī)一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还(hái)没(méi)有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一(yī)些短(duǎn)期因素的干扰，投资者(zhě)的(de)信心(xīn)出现了波动。投资(zī)者预期变化(huà)导致部分(fēn)个股出现了较大回调，目前行(xíng)业(yè)整体估值水(shuǐ)平(píng)处于历史较低位置(zhì)，而这(zhè)两个行业未来的发展方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？ 市场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度以及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的难(nán)题。谈资(zī)和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价值(zhí)会随着时间增长，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是(shì)我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的(de)标准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得牢(láo)、竞(jìng)争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及(jí)在好的(de)公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会(huì)一如既(jì)往，不去猜测和追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面(miàn)，以姜诚代(dài)表作中泰星(xīng)元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在(zài)一季度减(jiǎn)持了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的(de)集团，增持了工(gōng)商银行(xíng)、建发股份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的(de)组合没有大的(de)变化(huà)，是因为(wèi)长期观点(diǎn)没(méi)有(yǒu)大的变化。对中国(guó)经济(jì)的长期乐观，结合(hé)当前市场提供的(de)较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不断切换的市场中保持(chí)平和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪自己的(de)观点，需要保持学习(xí)，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺(tǎng)平的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁