今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污>

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第二(èr冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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