美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去(qù)加息(xī)的(de)影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不(bù)会(huì)给出(chū)一(yī)个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧(yōu)。市场参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融(róng)体系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解决与(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗yǔ)市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们(men)花了(le)太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美(měi)元，较之(zhī)前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃(bó)勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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