自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链(liàxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤n)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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