钠(nà)电池产(chǎn)能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的(de)是(shì)市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司(sī)迫不及(jí)待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话会(huì)并(bìng)在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(n魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ián)7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函(hán)回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜(lán)，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度(dù)定(dìng)增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万(wàn)元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的(de)自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额(é)度(dù)10.27亿(yì)元，足见其(qí)在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的(de)项(xiàng)目贷(dài)款，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核(hé)心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)动车(chē)和低速电(diàn)动车领域(yù)实(shí)现装车应用。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客(kè)户(hù)。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电动工具等(děng)多(duō)个领域(yù)”“公司钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客(kè)户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能够起(qǐ)到对(duì)锂电(diàn)池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大(dà)幅(fú)下降，目(mù)前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池(chí)在(zài)动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募(mù)资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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