5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出(chū)售征集(jí)到一(yī)名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且金允智致命之旅演的谁(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确(què)定就目标股权支付的(de)基(jī)准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国(guó)资(zī)管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是(shì)其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽(qì)车(chē)金允智致命之旅演的谁工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场(chǎng)和(hé)客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如人金允智致命之旅演的谁意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)重型汽车(chē)相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了(le)所有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举动(dòng)的(de)主要目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年(nián)的净利润(rùn)。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益(yì)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。

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