华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为长征有多长公里 红军长征一共用了几年(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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