财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调1cc的水等于多少克，1cc水是多少克(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管1cc的水等于多少克，1cc水是多少克按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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