在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制造裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报(bào)数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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