5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gò贵州海拔高度是多少u)人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

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　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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