本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北十公分有多长 10厘米就是10公分吗交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cón十公分有多长 10厘米就是10公分吗g)北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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