金融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yu明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了è)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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