看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支(zhī)持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(z发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的ài)周四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(x发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的iǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计(jì)将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前(qián)的低(dī)库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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