芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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