金融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思 24px;'>吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计(jì)准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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