近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè现实中真的可以把人玩坏吗)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)现实中真的可以把人玩坏吗、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本现实中真的可以把人玩坏吗投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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