近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策划(huà)、演出(chū)经纪(jì)、文(wén)艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月(yuè)，位于(yú)北京东城(chéng)区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次(cì)出事(shì)，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确(què)实(shí)不(bù)该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定(dìng)是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化的过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合(hé)笑果(guǒ)文(wén)化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投(tóu)了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与(yǔ)高(gāo)速(sù)增(zēng)长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业年均复(fù)合(hé)增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确(què)定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未(wèi)来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规(guī)的(de)底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的(de过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中的一员(yuán)，和(hé)这个行业(yè)中的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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