看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织quán)周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大(dà)豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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