北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(shēn)两(liǎng)市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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