踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克(kè)私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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