近期交易商协(xié)会(huì)的(de)监管处罚力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协(xié)会对建设(shè)银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两(liǎng)天内(nèi)第二(èr)家被要求(qiú)自(zì)律(lǜ)调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金(jīn)融机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管(guǎn)部(bù)门反馈线(xi未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗àn)索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具(jù)承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金(jīn)融(róng)企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工(gōng)具，房地产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网发布信息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤(yuè)财(cái)信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做市业务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常(cháng)监测工作中发现(xiàn)，工(gōng)商银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处四平市城市发展投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规收取发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光(guāng)大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家(jiā)律(lǜ)师(shī)事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名(míng)直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包(bāo)括(kuò)低价(jià)包销多期债(zhài)务融(róng)资工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未按照发行文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余(yú)额包销(xiāo)，个(gè)别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必(bì)牢固树立市场(chǎng)责任(rèn)意识(shí)，严格遵守相关监管规定和(hé)自律(lǜ)规(guī)则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护(hù)银(yín)行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的(de)重要作(zuò)用(yòng)，应切实提(tí)升做(zuò)市交(jiāo)易能(néng)力，加强(qiáng)内部(bù)控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰(fēng)富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦(qīn)对(duì)《国际金融未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市(shì)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是(shì)国(guó)有大行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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