北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上(sh湖南电大几本，湖南长沙电大是几本àng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的(de)加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　湖南电大几本，湖南长沙电大是几本rong>持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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