为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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