大型(xíng)股推动了2023年的美股市场(chǎng)的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况可能不(bù)会持(chí)续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面临的(de)抛售风险要比其(qí)他(tā)股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的(de)是(shì)向优质(zhì)资产和现(xiàn)金转移(yí)，这(zhè)种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势头集中在(zài)一个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的(de)股(gǔ)票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期(qī)后期(qī)行为，即(jí)随着(zhe)经济增长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资(zī)金(jīn)就会流(liú)向更优质(zhì)的(de)股票，并(bìng)且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国经济数据(jù)开始向收(shōu)缩(su俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ō)的方向恶化，投(tóu)资者将越来越(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗yuè)看空股(gǔ)市，并(bìng)开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增(zēng)长数据(jù)开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型(xíng)公司(sī)股价(jià)的稳定可能(néng)是暂时(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗shí)的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点是，大(dà)型科技股一直受(shòu)益于(yú)其他(tā)行(xíng)业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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