4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场延续消(xiāo)费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)加重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨。而国外金融市(shì)场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱局面下，外棉价格(gé)承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒(dào)挂的格局，近期随着(zhe)国内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相对较强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于(yú)预期，叠加新疆天气(qì)不利棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨空(kōng)间(jiān)受限。”申银(yín)万国期(qī)货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师高飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱线DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(xiàn)产品库存低位，开工负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较(jiào)上月(yuè)提高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷(hé)及(jí)订单(dān)排单时间达到近两年来(lái)最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存(cún)低位(wèi)，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉花(huā)市场(chǎng)消费提供了(le)坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格(gé)持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价(jià)棉(mián)花的接(jiē)受(shòu)程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单(dān)明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的(de)上(shàng)涨也并未有(yǒu)效传导(dǎo)到(dào)下游，棉纱(shā)、坯(pī)布(bù)价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉(mián)在供(gōng)应端利(lì)多的推(tuī)动下(xià)强势上涨。中棉(mián)协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品全国植棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于(yú)新(xīn)年度(dù)产(chǎn)量大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产(chǎn)炒(chǎo)作提(tí)供了(le)助(zhù)推剂(jì)。5月新(xīn)疆气温快(kuài)速回升，郑(zhèng)棉一(yī)度(dù)回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风和沙(shā)尘暴，可能(néng)会对棉苗(miáo)生长产生(shēng)不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气(qì)的关(guān)注，期(qī)价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉(mián)花播种面积普遍下降，根(gēn)据(jù)我们的调研(yán)结果推算(suàn)，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年(nián)春(chūn)播开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日，加之4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)及(jí)5月初部分(fēn)地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极(jí)端(duān)天气(qì)，导(dǎo)致(zhì)部分棉(mián)田重播，预(yù)计(jì)新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去(qù)年同(tóng)期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克(kè)重，或(huò)导致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者就是行(xíng)业人士对新年度(dù)供应收紧预(yù)期增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价(jià)格(gé)明显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮(pí)棉(mián)价格15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意向种植面(miàn)积(jī)下降和播种期低温天(tiān)气的(de)双重作(zuò)用(yòng)下，新年(nián)度棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率大大增加。需求端(duān)，目(mù)前下游纺织企业的开(kāi)机(jī)率维持高位(wèi)，而成(chéng)品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可(kě)，需求(qiú)端带来的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺织行(xínDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品g)业淡季，下游需(xū)求存在走弱的预(yù)期，短(duǎn)期对国内棉价(jià)形成一定的(de)压力。但中(zhōng)长(zhǎng)期内需持续复苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为(wèi)支撑全(quán)球棉花消费(fèi)复(fù)苏的主力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加(jiā)息(xī)的紧缩(suō)政策(cè)，或降低居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数(shù)据(jù)显示(shì)，中(zhōng)国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测(cè)，将全球棉花产量小幅(fú)下(xià)调15万吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消(xiāo)费量(liàng)大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有(yǒu)望转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在(zài)国(guó)内经济向(xiàng)好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端(duān)天气对(duì)棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉花价格随(suí)之(zhī)水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外弱预(yù)期(qī)背景下，消费(fèi)下滑，与国内(nèi)形成明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延(yán)续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞(jìng)争压(yā)力(lì)或增加(jiā)。

　　对于后市(shì)，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前(qián)基(jī)本(běn)面(miàn)缺乏实质性利好，天(tiān)气(qì)对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概(gài)率事件，今年已有(yǒu)许多轧(yà)花厂在升(shēng)级改(gǎi)造加(jiā)工设备，对于产能(néng)持续扩(kuò)张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢收(shōu)大概率会在今(jīn)年(nián)重(zhòng)演，中长期(qī)棉价重心(xīn)有望继续(xù)抬升。

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