金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日本(běn)股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是(shì)“顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在(zài)新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在(zài)等(děng)待(dài)出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等(děng)到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一切顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程将由时间(jiān)给出答案吧。

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