中国金融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则(zé)延续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的(de)汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营(yíng)业(yè)支(zhī)出(chū)则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的(de)收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了(le)带强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和财务(wù)业(yè)绩(jì)受到上述(shù)合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东的(de)控股股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部(bù)门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依(yī)托(tuō)于(yú)外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力(lì)为(wèi)高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其(qí)家(jiā)族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和满(mǎn)足客(kè)户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案和(hé)财(cái)富规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国(guó)资(zī)本市场对(duì)外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高(g创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案āo)盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机(jī)遇(yù)。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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