大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)长征有多长公里 红军长征一共用了几年全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(长征有多长公里 红军长征一共用了几年bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模(mó)式。

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