5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在(zài)关(guān)联(lián)关(guān)系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财(cái)经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升(shēng)；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的(de)初步合作意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较(jiào)大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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