近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(m肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内éi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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