今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(su辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思í)后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的(de)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经(辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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