曾(céng)号称“广州第一民企”，也是最低(dī)调的(de)“世(shì)界500强”之一(yī)的雪松控股，早已变得(dé)大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为(wèi)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手雪松系(xì)创始人张劲戴上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供(gōng)应(yīng)链金融”业(yè)务(wù)，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其(qí)本人(rén)也被(bèi)正式(shì)采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张劲取得(dé)联(lián)系(xì)，无法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局(jú)黄(huáng)浦分局发(fā)布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公(gōng)安机(jī)关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等(děng)人采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公(gōng)安机关已依法提取相(xiāng)关涉案数(shù)据，并已委托专业机(jī)构(gòu)进(jìn)行独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉(shè)案相关(guān)资产予(yǔ)以(yǐ)查(chá)封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在进一步(bù)侦办(bàn)中。

　　企查查显示(shì)，圆方(fāng)投(tóu)资的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是(shì)雪松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本(běn)还对张劲一年多(duō)之前(qián)承(chéng)诺(nuò)的理财兑付(fù)方案抱(bào)有一线(xiàn)希望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌停三(sān)天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶世(shì)界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年(nián)成立的(de)君华集团，是(shì)一家主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营(yíng)收超过30亿元，被广东省(shěng)委省政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张劲(jìn)的野(yě)心也(yě)随之展露，逐(zhú)步开始(shǐ)涉猎(liè)包括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组(zǔ)了公司的产业(yè)版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的(de)构(gòu)想中，雪松控股实(shí)现“三个(gè)万(wàn)亿”目标也只是手(shǒu)到擒来(lái)，即“万(wàn)亿(yì)销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股致力于成为全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的大宗商品综合(hé)性产(chǎn)业(yè)集团，在全球范围内积极拓展大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源(yuán)、供应链服务等核心领域(yù)，加快推(tuī)动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新突破，同(tóng)时围绕主业布局开展(zhǎn)产业投(tóu)资及城(chéng)市综合配(pèi)套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应(yīng)链业务迅(xùn)速提升资产(chǎn)规(guī)模，营(yíng)收(shōu)已(yǐ)经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并(bìng)在此后连(lián)续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国(guó)最(zuì)具影响(xiǎng)力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应链金融”的(de)旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应(yīng)收账(zhàng)款”为底层资(zī)产(chǎn)，假借各类金交所、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和(hé)投资(zī)者沟(gōu)通时公布数据，雪松方面(miàn)对外发(fā)行(xíng)的理财产品存量规模大约在(zài)200亿元(yuán)左右(yòu)，涉(shè)及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不长，短(duǎn)短一(yī)年时间，雪(xuě)松信托自(zì)2021年(nián)4月(yuè)开始出(chū)现(xiàn)理财产品发生(shēng)大面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股(gǔ)方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口头(tóu)或书面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的(de)产品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物(wù)资产兑付补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕的首次兑付都无法如(rú)约完成，终于点(diǎn)燃了投资(zī)人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封(fēng)落款为董事长、实控人(rén)张劲(jìn)的致歉信，称受(shòu)各(gè)种因素影响，资产处置及回(huí)款计划未(wèi)能(néng)按照预期(qī)方案落实，公司外部协(xié)调资金的(de)努力，也未能(néng)取得实(shí)质性效果(guǒ)，致使原本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的(de)兑(duì)付(fù)无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财(cái)产品(pǐn)无法(fǎ)兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒(héng)大(dà)等房(fáng)地产企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更(gèng)加(jiā)令人无法(fǎ)接受。

　　投资人(rén)调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿元、350余(yú)只理(lǐ)财产品背后，构筑的(de)是一个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有大(dà)量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为公司的(de)供应商或客户，并说(shuō)明公司是否参与雪松信托产品底层资产的(de)应(yīng)收(shōu)账款相关的(de)供应链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说，支撑这场供(gōng)应链金融的底层(céng)资产原本就(jiù)是(shì)雪(xuě)松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链业务相(xiāng)当(dāng)大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过(guò)在(zài)体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道(dào)，就在(zài)几年(nián)前的2015年(nián)，全国范围内出现(xiàn)大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己(jǐ)，公(gōng)司员(yuán)工如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机(jī)的(de)，尽快向公司(sī)反(fǎn)映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影响到个人生活(huó)的，也(yě)可(kě)以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声不(bù)显的企业名闻(wén)全国，张(zhāng)劲(jìn)也被冠以“中国(guó)好老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至(zhì)还是利(lì)用虚构的资产来(lái)套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张劲(jìn)本(běn)人所(suǒ)做(zuò)出的承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿意与其共度难关，直到日前(qián)公(gōng)安机关立(lì)案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通告中(zhōng)所(suǒ)披露的(de)圆方(fāng)投资只是雪松系金(jīn)融业(yè)务的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人士向观察者网透露(lù)，由于(yú)涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便(biàn)逐(zhú)一列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今一(yī)年多(duō)，经侦部门对(duì)雪(xuě)松涉嫌非法集资的调(diào)查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其(qí)他多为雪松系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露(lù)此(cǐ)次(cì)对张劲采取刑(xíng)事强制措(cuò)施，意味着基本案情(qíng)已调(diào)查(chá)清(qīng)楚，对(duì)于整(zhěng)个雪(xuě)松系(xì)公司涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款案进入(rù)“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来(lái)看，雪松控(kòng)股(gǔ)“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作(zuò)人员多(duō)次(cì)通过电话、微信等方式与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无(wú)法与其本(běn)人取得联(lián)系(xì)，也无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪(xuě)松控股集团(tuán)、雪松实业(yè)集团的董(dǒng)事，还在广(guǎng)州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资有限(xiàn)公司(sī)、广州市(shì)雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十家公(gōng)司担(dān)任(rèn)董事、监(jiān)事等(děng)职务。

　　亦(yì)有媒体报道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪(xuě)松控股二号(hào)人物林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪松系的(de)崩(bēng)塌(tā)速度也(yě)与日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由(yóu)于连年亏(kuī)损已经(jīng)再次发布(bù)退市风险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　另(lìng)一家(jiā)A股主要上(shàng)市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月4日公告称(chēng)，山东(dōng)能源(yuán)集(jí)团新材料公司要约收购实施完毕，本次(cì)要(yào)约(yuē)收购(gòu)系山能新材(cái)料作为(wèi)重整投资人通过(guò)重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而(ér)间接控(kòng)制(zhì)齐翔集(jí)团所(suǒ)持有的上(shàng)市公(gōng)司 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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