个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养(yǎng)老金开始进入(rù)为期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和地区(qū)进行推进。据人力资源(yuán)和社会保障部数据(jù)显示(shì)，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开(kāi)户数量达到(dào)3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作为个(gè)人养老金业务的(de)代销主(zhǔ)渠道(dào)之一(yī)，证券公司凭借其与权益产品的紧密联(lián)系(xì)和与投(tóu)资者的深度了解，在养老(lǎo)基(jī)金(jīn)销售(shòu)方面已有多(duō)方实践。时值个(gè)人养老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国(guó)基金报记(jì)者深(shēn)入多家券商，了解个(gè)人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养(yǎng)老金业务正在获得更多证券公(gōng)司的(de)重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个(gè)人(rén)养老金试点落地，14家(jiā)券(quàn)商获得代销资(zī)格(gé)。截至今(jīn)年3月31日，证监会更(gèng)新名录(lù)中个人养老金基金(jīn)数量增加至143只，券商(shāng)数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金最主要的代销(xiāo)方之一，证(zhèng)券公(gōng)司在个人养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发(fā)力，个人养老金业(yè)务也成为大型(xíng)券商们财富管理转型的(de)重要(yào)抓手。通过(guò)精心布(bù)局(jú)产品及渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发(fā)挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾大有可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老金(jīn)可投资(zī)的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养老金产(chǎn)品共有(yǒu)652只，其中储蓄类(lèi)产品(pǐn)、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司(sī)代销个人养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证(zhèng)券(quàn)公司可销售养老保(bǎo)险，大多数(shù)试(shì)点(diǎn)券商将视线聚焦(jiāo)于(yú)公募基(jī)金上进行重点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得(dé)首(shǒu)批(pī)个(gè)人养老金基金(jīn)销售资格，完(wán)成(chéng)全部40家基金(jīn)管(guǎn)理公(gōng)司共计(jì)126只个人养(yǎng)老金(jīn)基金产品的上线，基本实现个(gè)人养老金公募(mù)基金产品全(quán)覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业(yè)务负(fù)责人向中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老基(jī)金管(guǎn)理人的(de)137只(zhǐ)Y份额(é)产(chǎn)品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服务办理的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更愿意在产品货(huò)架丰富(fù)的机构办理个人养老金(jīn)业务。因此在服(fú)务(wù)体系的基础架构上，风格(gé)多样(yàng)、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全(quán)面”是个人养老金(jīn)业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客(kè)户投资选择的(de)角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户对于金(jīn)融产品的特征和策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投(tóu)资意愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需(xū)要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品的特性；结合存(cún)量客(kè)户的个(gè)性(xìng)化画像和客户特点，为客户(hù)提(tí)供切实(shí)可行的(de)产(chǎn)品(pǐn)评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于个人投资(zī)者来说，当(dāng)前阶段认可并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福利(lì)动员，二是(shì)个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退(tuì)休后才能取出(chū)，这每(měi)年12000元自然是需要在(zài)账(zhàng)户内充分利(lì)用长期(qī)投资，但如(rú)何(hé)投资也令不少(shǎo)投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买多少(shǎo)，在(zài)哪买(mǎi)、怎么买，选择越(yuè)多(duō)，困难(nán)越多。现有养老(lǎo)产品的选(xuǎn)择(zé)已令投资者目不暇接，如何(hé)让投资者(zhě)选择到(dào)适合自己的产品，证券公(gōng)司的(de)投(tóu)顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有近(jìn)万名高(gāo)素质(zhì)的投资(zī)顾(gù)问(wèn)，帮助客户(hù)甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到(dào)客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述(shù)负责人(rén)称，中信建投采取线上线(xiàn)下(xià)相结合的方式，注重交流和体验，为客户提供(gōng)有温度(dù)的专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在(zài)推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人(rén)养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金基金评(píng)价标准”，综合基金公司治(zhì)理水(shuǐ)平、投研能(néng)力、业(yè)绩(jì)评(píng)价、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口碑量化(huà)评价，优选值(zhí)得信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基(jī)金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服务(wù)”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽(suī)然证券公司(sī)营业(yè)网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该(gāi)行已经累计开立(lì)个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列(liè)全(quán)行(xíng)业(yè)第三(sān)位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者通过其渠道开(kāi)通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服务平台(tái)上仅可查询商业银行个(gè)人(rén)养老金业务(wù)开办情况。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账户(hù)和储蓄交(jiāo)易业(yè)务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基金交(jiāo)易业务(wù)、保险交易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模相对有限，仍(réng)处于积极(jí)开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然(rán)网(wǎng)点(diǎn)数(shù)量难(nán)以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其(qí)独特“打法”。记者注意到(dào)，多家券商在推广个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安(ān)此(cǐ)前表(biǎo)示(shì)，其个人养老金业(yè)务(wù)从引导客户形(xíng)成科(kē)学养老理财观念(niàn)的长远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合配置(zhì)的全周期专业资配服(fú)务(wù)和一(yī)站式(shì)的(de)产品选择。中信证券亦(yì)推出个人(rén)养老金投资一站式(shì)解决方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为(wèi)客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投(tóu)资者(zhě)外，“走出(chū)去(qù)”也是部(bù)分券商开拓(tuò)个人养老金(jīn)业务的解决方(fāng)案(àn)。东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁(níng)向记者介(jiè)绍，东(dōng)方证券基(jī)于对个人养老金目标(biāo)客(kè)群的深入研(yán)究(jiū)，将开(kāi)发大中型企业(yè)作为个人养老金(jīn)客户拓(tuò)展的重(zhòng)点方向，制定了(le)“上(shàng)海深度、全(quán)国(guó)广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开(kāi)展走进(jìn)企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供个人养老(lǎo)金上门服务(wù)，免去客户前往营(yíng)业(yè)厅办理业务路上花费的(de)时间，提(tí)高服务效率，节约(yuē)客(kè)户时间。展业初期组织了超过100场的个(gè)人养老金(jīn)走进企业服(fú)务活动(dòng)，覆(fù)盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国基金报记者曹(cáo)雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿(lù)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的(de)收益率和回(huí)撤(chè)情况、产品能否真正满(mǎn)足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持(chí)续成(chéng)为市场关注(zhù)焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实(shí)现低波(bō)动、低回撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期保值增值(zhí)同时又让客(kè)户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时(shí)服务(wù)上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财(cái)富管理转(zhuǎn)型的核(hé)心方向之一。通过不(bù)断完善客户(hù)服务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富管(guǎn)理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不(bù)断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示，在客(kè)户分类服务(wù)方面，会(huì)根据国家政(zhèng)策选择社保关系(xì)在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税(shuì)优(yōu)敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服务，对其(qí)他客户会随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别(bié)是大中型城市具有一定(dìng)经营(yíng)规模(mó)的企(qǐ)业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具(jù)备一定(dìng)投资意识和财务认知；这类人(rén)群对未来退休有(yǒu)一定的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金是一(yī)个(gè)增量(liàng)市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公司可以通(tōng)过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解(jiě)客(kè)户的风险偏(piān)好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司(sī)可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有(yǒu)效(xiào)应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升客户养(yǎng)老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不(bù)同年龄结构和(hé)不同(tóng)资金体量(liàng)制定个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老策略。比如(rú)对每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养老金(jīn)，为(wèi)居民（无(wú)需开(kāi)户(hù)）提供(gōng)符合(hé)监管部门(mén)要求的金融(róng)机(jī)构和金(jīn)融(róng)产品清单、通(tōng)俗易(yì)懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交易(yì)服务(wù)；对1.2万(wàn)之外的资金，提(tí)供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个(gè)性化的补充养(yǎng)老解决方案、定期的(de)养老(lǎo)方案跟踪(zōng)报告以及(jí)养(yǎng)老直播服(fú)务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增(zēng)量市场，承担起构建养老金第三支(zhī)柱的重(zhòng)要(yào)使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投教方(fāng)面(miàn)，应加大资(zī)源投入(rù)，通过教育和(hé)陪(péi)伴(bàn)，提高客(kè)户对个(gè)人养老金的认知。走(zǒu)进企事业(yè)单位(wèi)，通过(guò)上(shàng)门服务的方(fāng)式(shì)触达(dá)企业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投(tóu)资(zī)教育活(huó)动，帮助(zhù)客户了解(jiě)个人(rén)养老金(j擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句īn)的(de)重要性、投资策略(lüè)和长期规(guī)划，激发客户(hù)对(duì)个(gè)人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务(wù)功能优(yōu)化方面，建立内容(róng)丰富(fù)的一站式(shì)个人养老金专(zhuān)区，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰(fēng)富的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节(jié)税计算(suàn)器(qì)），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融(róng)科技(jì)应(yīng)用方面，引入智能(néng)科(kē)技和(hé)人工智能技术，通(tōng)过数据(jù)分(fēn)析和算法模(mó)型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承(chéng)受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定(dìng)制(zhì)化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理工具，帮助客户(hù)更好(hǎo)地实现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能(néng)客户分析(xī)系统的基础上，可(kě)以针对不(bù)同养老诉(sù)求的(de)客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为不(bù)同(tóng)生命周期和年(nián)龄阶段的(de)客户提供专业(yè)的、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年(nián)七成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，产品收益和回撤率大不(bù)大(dà)？产品能不(bù)能满足(zú)真正的养老诉求(qiú)？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者的重(zhòng)要(yào)关(guān)注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老(lǎo)目标(biāo)基(jī)金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募(mù)养老基(jī)金产品(pǐn)，近七(qī)成收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底(dǐ)的(de)一只个人养老目(mù)标基(jī)金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较(jiào)好的有平安稳(wěn)健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一(yī)年(nián)持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年(nián)持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来回(huí)报为2％，另有富国(guó)、万家(jiā)、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了(le)满足(zú)养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实(shí)现(xiàn)低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产品应力争为(wèi)客户(hù)保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)，否则将违(wéi)背客户通过投资达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责(zé)人介(jiè)绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品(pǐn)风险收益特点明显，有的类别更(gèng)侧重本金安(ān)全、有的(de)类别更侧重资(zī)产增值；但同(tóng)时，每个(gè)类别(bié)很难(nán)做(zuò)到在保证其特点达到的同(tóng)时(shí)又(yòu)规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同客(kè)群(qún)情况来(lái)看，低波(bō)低回(huí)撤对于离退(tuì)休(xiū)时(shí)点(diǎn)较近的(de)投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中(zhōng)回(huí)撤、高(gāo)波动高回撤(chè)特征产(chǎn)品对于(yú)还有20-30年才(cái)退休(xiū)的投资(zī)者也是可以选择(zé)的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看(kàn)也能(néng)满足客户养老类(lèi)资金的保(bǎo)值增值效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评价体系，通(tōng)过该(gāi)体系的评价，能较为清(qīng)晰地(dì)区分出产品的(de)“性(xìng)价比”（如风险收益比等(děng)）、能(néng)公平、公(gōng)正地(dì)对同类或者同策略产(chǎn)品进行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合(hé)适(shì)的产品推荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金(jīn)分为(wèi)目(mù)标风(fēng)险型和目标(biā擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句o)日期型两大(dà)类，投资者(zhě)可以根(gēn)据自身投资目标和(hé)风(fēng)险承(chéng)受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风险偏(piān)好的客户(hù)可选择目标(biāo)日期型中(zhōng)的稳健类产品，通(tōng)过严格(gé)控制股票资(zī)产仓位降(jiàng)低产(chǎn)品(pǐn)波动，带(dài)给客户相对稳健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城(chéng)镇职工养老金替代率尚(shàng)有(yǒu)不足，根据国(guó)际经验(yàn)，如果退休后(hòu)的养老金替代率大于(yú)70％，即(jí)可维持退休前的(de)生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能也(yě)是一个重要考量。由于(yú)个人养(yǎng)老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长期(qī)性，可以达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受一定的(de)短(duǎn)期波动，对于追求长(zhǎng)期投资(zī)收(shōu)益的(de)客户，可以配置(zhì)一(yī)定高比例资金(jīn)在权益型资产上(shàng)，实现养老(lǎo)投(tóu)资的保值增值(zhí)目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业务负责人(rén)也认为，个(gè)人养老金(jīn)产品具(jù)有一定的普惠(huì)金融属性(xìng)，需(xū)要关注老百姓(xìng)长期保值(zhí)增(zēng)值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的(de)稳健投资回报(bào)，资(zī)产配置不(bù)可或缺(quē)。通过投资(zī)不同品种、不(bù)同收益特征(zhēng)、低相关性的(de)金融资(zī)产，有助于(yú)实现风(fēng)险分散、降低(dī)总体波动，从(cóng)而更好地(dì)满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养老金业务高质量发展

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在个人养(yǎng)老金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点和客(kè)户众(zhòng)多的银行(xíng)等(děng)机构(gòu)相比(bǐ)，券商如何突破(pò)自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金独(dú)立(lì)销售机构都可参(cān)与到为客户提供个人(rén)养老(lǎo)基金服(fú)务(wù)，几(jǐ)类机构优(yōu)势互(hù)补(bǔ)，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非(fēi)竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资(zī)需求(qiú)的投资者。

　　“在(zài)政策上，未(wèi)来还有以下(xià)三方面(miàn)诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服(fú)务(wù)时效性上与银行拉(lā)平(píng)，提(tí)供7×24小时(shí)的(de)开户、下(xià)单服(fú)务；二是增加(jiā)产品(pǐn)销售(shòu)范(fàn)围，在养(yǎng)老品类上更加(jiā)丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客(kè)户提供的养老产品（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三(sān)是明确养(yǎng)老规划(huà)业务合规性(xìng)，为不(bù)同(tóng)的客户提供基于(yú)客(kè)户需求(qiú)和画像的养老规(guī)划方案。”上(shàng)述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人提出(chū)，当前的政(zhèng)策要求下(xià)，客户如果想在(zài)券(quàn)商端参(cān)与个人养老金投(tóu)资，需(xū)要分别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操(cāo)作步(bù)骤，对于尚不熟悉(xī)业(yè)务(wù)流程的投资(zī)者来(lái)讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金(jīn)产品的管理要(yào)求，券(quàn)商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类产品(pǐn)，可供投资(zī)者选择的产品种(zhǒng)类较(jiào)为单一，难以进一步为投(tóu)资者提供更丰富的个(gè)人养老(lǎo)金配置方案(àn)。未来(lái)期待(dài)能够从政策端进(jìn)一步简化(huà)投资者的办理流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多样(yàng)化个人养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策支持(chí)，丰富客户多元化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第(dì)二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人(rén)所得税退税的开(kāi)始，不少人(rén)发(fā)现自(zì)己的(de)退(tuì)税比去年(nián)多了(le)不少(shǎo)，仔细询问(wèn)之下才发(fā)现(xiàn)，是因为去年(nián)底(dǐ)开通了个(gè)人养老金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺激了不少本(běn)来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社(shè)部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人(rén)数达(dá)3324万人。与3月(yuè)初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的(de)时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户(hù)，开(kāi)户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个人养老金账户的(de)三千多(duō)万人中，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者(zhě)走(zǒu)访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品的(de)收(shōu)益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意入金的主要原(yuán)因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融(róng)机(jī)构(gòu)出台了(le)不少吸引客(kè)户开(kāi)户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问题？银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人(rén)认(rèn)为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户的(de)经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划，也(yě)需(xū)要业(yè)务(wù)人员及其所在机构有比(bǐ)较专业且综(zōng)合的服务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投资者(zhě)认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人(rén)或(huò)家庭养老的全面(miàn)需(xū)求(qiú)，还需要结(jié)合其(qí)他商业(yè)产品等综(zōng)合(hé)考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难以预防(fáng)到退休前(qián)的应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产品(pǐn)正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账户(hù)人数(shù)占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴(jiǎo)费人数占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道不(bù)畅、民众参保意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手(shǒu)，率先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监督管理(lǐ)总局已向业内(nèi)就关于促进专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事(shì)项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)专属商业养老(lǎo)保险转为常态(tài)化业(yè)务(wù)，参与(yǔ)该项业务(wù)的险企(qǐ)数量将增(zēng)加不(bù)少(shǎo)。此(cǐ)外，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老金制度(dù)的主要(yào)保险产品，这意味(wèi)着个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供客(kè)户选择。据各(gè)家保险(xiǎn)公司披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳(wěn)健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的(de)同时，多家(jiā)金融(róng)机(jī)构(gòu)呼吁从产品设计端解(jiě)决“开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷”的(de)问题。

　　在银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更加突出的特(tè)点(diǎn)，包括(kuò)为退休人群(qún)提(tí)供稳定(dìng)安全有保(bǎo)障且抗通胀的收入补(bǔ)充(chōng)来源(yuán)、对(duì)冲长寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储备失能(néng)养护和医疗应急(jí)资产、为退休(xiū)人群(qún)规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品(pǐn)的设计初心，必须(xū)切实从客户需求(qiú)出发；养老金(jīn)融产品的设(shè)计理念，必须(xū)紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产(chǎn)品的设计成果，应该更多的(de)让利于民、普(pǔ)惠(huì)百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业(yè)的金融工具、做艰难(nán)但(dàn)长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利用(yòng)资本市场具有(yǒu)良好增值能(néng)力资产的养老(lǎo)产品取(qǔ)决于发行人（或(huò)管理人(rén)）的产品设计能力和(hé)资产管理能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财(cái)富(fù)管理服务(wù)提供商，可以与产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客户需求设计(jì)出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有竞争力的(de)产(chǎn)品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望能参(cān)与(yǔ)到具体的(de)产品(pǐn)设计之(zhī)中。其个人养老业(yè)务负责人建议(yì)，参考部分发达(dá)国(guó)家的经(jīng)验(yàn)，未来除(chú)了股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避(bì)免“开空账”。也(yě)就是(shì)说，参与者(zhě)可(kě)以直(zhí)接(jiē)在开(kāi)户的时候做(zuò)投资(zī)选择。这(zhè)样在开户的时(shí)候就可以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与个人养老金可能面临的流(liú)动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保险股份有限公(gōng)司(sī)总经理王玉(yù)改近日表示，保险公司可(kě)以(yǐ)通(tōng)过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决客户对短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养老金融方(fāng)案(àn)

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面(miàn)需求，多(duō)家券商还发力个人养老金(jīn)账户以外(wài)的个(gè)人补充养老金融方(fāng)案，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计(jì)划”等(děng)。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券已根(gēn)据在(zài)职群(qún)体养老规划的(de)长期性(xìng)、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人群(qún)养老(lǎo)需求(qiú)的流(liú)动性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等特点，设计出(chū)多层(céng)次(cì)、多(duō)元化、个(gè)性化的养老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障社会责(zé)任，力(lì)争为居民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老规划与满足不同养老(lǎo)需求的资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引入更丰(fēng)富的(de)养(yǎng)老型(xíng)年金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产(chǎn)，满足客户多样化、多层(céng)级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务，银(yín)河(hé)证券还(hái)上线了自研的年(nián)金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净值与持股比(bǐ)例(lì)等(děng)数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据(jù)，展(zhǎn)示客(kè)户委(wěi)托(tuō)年金(jīn)组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外，也可以利用年金机制间接服务(wù)背后的(de)企业员工(gōng)和机构事业(yè)单位职工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河(hé)证(zhèng)券基金研究中(zhōng)心已为部分省市提供职业年金的组合评(píng)价与管理咨(zī)询服务，也计(jì)划结(jié)合机构(gòu)条线业务规(guī)划为(wèi)央企与国企提供(gōng)企业年金组合评价等(děng)综合(hé)金融(róng)服务(wù)。

　　银河(hé)证券副总裁(cái)罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设(shè)部署(shǔ)的(de)年金(jīn)综合评价系统及研究咨(zī)询(xún)服务，具有养老属性(xìng)的综合金融服务体系均是公司(sī)积(jī)极响(xiǎng)应国家养老发展战(zhàn)略而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了在第二、三(sān)支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大支(zhī)柱养(yǎng)老金业务，目前公司已初(chū)步建立了个人养老金及(jí)个(gè)人(rén)养老金(jīn)融服务(wù)体系，充分(fēn)利用(yòng)金融产(chǎn)品(pǐn)代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态(tài)度的个人(rén)养老金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并(bìng)且(qiě)有不少开(kāi)户人在(zài)我(wǒ)们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这项(xiàng)制度(dù)的(de)普及度和客户(hù)认识程度在(zài)不断提升。”某大型银行的客户经理林漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户并(bìng)没有存钱，或存了(le)钱没有开始投资，主要(yào)因为不知(zhī)道如(rú)何选择(zé)产品或(huò)者有其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进(jìn)行详细(xì)介绍(shào)和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年(nián)，民众接受(shòu)度和业务进(jìn)展情况(kuàng)如何？从(cóng)业(yè)人员在具(jù)体实(shí)操过(guò)程中又(yòu)遇到了哪些困难(nán)？不同年(nián)龄段的群体(tǐ)会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地(dì)探(tàn)访上海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和券商(shāng)营业(yè)部(bù)，了解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国家社会(huì)保(bǎo)险公共(gòng)服(fú)务平台数据可知(zhī)，个人(rén)养老金制度经过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数量和(hé)参与(yǔ)人数方(fāng)面都有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)热(rè)情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询的(de)，还有很(hěn)多是(shì)打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业务的热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且(qiě)除了(le)个人咨询和开户外，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工、学校(xiào)教师、退(tuì)伍军(jūn)人(rén)等通过企业和单位组织来了解、参(cān)与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资。

　　记者了解(jiě)了身边(biān)两位不同年(nián)龄(líng)段、均已购(gòu)买个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的朋友后发现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区(qū)金融机(jī)构工作的“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自从(cóng)工(gōng)作以(yǐ)来，她每年都(dōu)将收入(rù)的(de)一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度(dù)后(hòu)，就(jiù)分一部(bù)分在个人养老金(jīn)账户中(zhōng)，这部(bù)分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即使(shǐ)存(cún)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句长(zhǎng)期也(yě)不会影响她(tā)未(wèi)来(lái)的生(shēng)活质量，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金账户是在基本养老保(bǎo)险之外(wài)多一份积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人(rén)养老金可以享(xiǎng)受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑到退休(xiū)后的生活(huó)质量还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法(fǎ)，黄宁也向记(jì)者坦言，他(tā)们在日常介绍个人养老金业(yè)务的过程中确(què)实会考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工(gōng)作(zuò)不久的年轻人着(zhe)重介(jiè)绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经了(le)解个人养老金业务的民(mín)众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，虽然(rán)有(yǒu)3000多万人(rén)开通了个人养老金账户，但完(wán)成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金(jīn)业务的(de)开(kāi)展(zhǎn)中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并非(fēi)专门设计且(qiě)收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可(kě)以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基(jī)金四类产品，即使不(bù)通(tōng)过个人养老金账(zhàng)户(hù)也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员(yuán)的角(jiǎo)度谈到了推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老(lǎo)金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银(yín)行理财、商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更(gèng)低风险(xiǎn)等级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直(zhí)言，对(duì)于离(lí)退(tuì)休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老(lǎo)需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生活(huó)和经济状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句