5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再(zài)次(cì)递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为165c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式85.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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