衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yu抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年án)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加(ji抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ā)息窗口，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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