自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大(dà)概(gài)率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zh200克等于多少毫升水，200克是多少ml水èng)处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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